泉桐投资——20220914各品种大行情走势预测

发布日期：2023-12-26 11:29:14 来源：米乐体育官方下载安装浏览次数：1

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考泉桐分析思路来操作。

从基本面来看，当前国际船运市场有所恢复，但行运指数走低，对需求端的提振有限，在库存方面，上周新加坡燃料油库存增加至1993.8万桶，ARA燃料油仓库存储下降1万吨，至113.2万吨，国内LU期货库存为73340吨，FU期货库存维持在14760吨。从基本面来看，高低硫市场结构暂无显著改善，低硫燃料油市场依旧偏弱，高硫燃料油市场继续承压。本周亚洲低硫燃料油市场结构和炼油利润出现上升，但调油原料供应的充足可能会影响短期基本面。由于 8 月大量套利货物从西方流入新加坡，加上大量亚洲炼厂额外供应，现货市场走势偏弱。但预计低硫燃料油市场将从 9 月下旬开始获得一些支撑，因为秋季炼厂检修和来自西方套利数量的减少使得供应紧张。

如果本月下半月亚洲供应量保持低位，而来自西方的套利货物量也保持在较低水平，预计10月亚洲低硫燃料油市场将边际走强。而随着需求旺季开始逐渐临近尾声，预计亚洲高硫燃料油市场或将出现拐点。上周第四批燃料油出口配额下放，共计275万吨，今年已经累计下放1500万吨，有助于缓解保税市场低硫供应紧张的问题，当前高低硫价格的涨跌主要来自于原油端的影响，在原油宽幅波动的环境下，高低硫价格很难反应出自身的行情，可选择轻仓做多或者保持观望。

周内不锈钢去库明显，全国主流市场不锈钢社会仓库存储的总量73.86万吨，周环比下降9.77%，年同比上升3.00%，其中300仓库存储的总量36.98万吨，周环比下降10.84%，年同比下降8.49%。无锡市场到货整体较少，叠加现货价格持续上涨后，商家采购热度较高，民营及大厂资源消化明显。佛山市场本周冷热轧资源均有消化，主要以冷轧资源去库为主。不锈钢中线个月时间的下挫，已将中线供应端的悲观预期部分兑现，目前供应端暂无更强的利空冲击，当下不锈钢价格主要驱动因素在于消费端和印尼政策带来的不确定性，随着传统消费旺季临近，后市不锈钢消费可能会出现一定幅度的改善，且当前304不锈钢价格相对产业链别的环节存在一定低估，短期或偏强震荡。不过随着不锈钢基差持续走弱，短期亦不宜过度追高。

周度库存多个方面数据显示300系不锈钢继续降库存，近期需求有所好转均带来支持。内蒙铬铁生产有部分供给扰动，四川地震暂未对铬有影响。海外不锈钢减产或提振国内不锈钢出口需求。不锈钢主力合约近期波动区间14700-16500，短线期现联动回升，反弹暂可能震荡延续，注意区间上沿压力位突破意愿。近期注意期现货库存变化，以及电力供应改善后出没出现进一步需求修复。此外基差近期显现收窄，注意是否转负，若转负情况下，注意多现货空期货机会。

欧洲央行大规模加息75基点，美元指数承压；但货币流动性收缩趋势，使得市场风险情绪受到抑制。基本面，上游铜矿8月量环比增加明显，铜矿加工费TC继续上升，也将缓解粗铜供应紧张的影响，此外国内高温缺电情况开始好转，预计炼厂生产将逐渐恢复。近期境外铜清关量会降低，叠加下游节假前采需增加，国内库存小幅回落。

长期来看，电力行业延续向好趋势，且保交楼举措也有望带动需求量开始上涨，预计近期铜价高位震荡。但从市场交投情绪看，买卖双方对于当下的升水有所争议，在目前上海社会库存未见增量下，我们大家都认为高升水的维持将得以持续，然进口铜增量的预期犹在，加上中秋假期将至，对于后续进口货源到货所带来的压力有所担忧。同时供应端存在大冶40万吨投产的计划，但冶炼厂检修也将会逐渐频繁，基本面总体而言相对中性，但宏观层面对于有色板块的影响较为不利，预计本周铜价仍将以震荡格局为主。

近期国际原油涨跌互现，但全体走向偏弱大幅度下滑为主。然丙烯单体前期预期重启的生产装置开工延迟，且山东部分新添装置试车暂停，加之来自西北、东北区域货源通畅减少，整体供需压力可控，市场基本面有利因素上升，丙烯市场价钱强势上推，赐与粉料本钱支撑强劲。进入9月，塑编行业平均开工率高涨为主，国内塑编行业平均开工率在41%左右。主因随着高温天气退去，限电政策效用减弱，且随着塑编要求旺季来临，塑编行业全体订单较前期有所改善，必将水准提高塑编业者开工积极性。

且当前临近假期，下游适当补货，带动粉料市场交投氛围回流，必定程度支撑粉料市场报盘。周初，聚丙烯期货偏强震荡，对市场支撑明显，原料丙烯生产企业出货无压涨势不止，同时下游需求略显好转，场内心态谨慎乐观，拉涨意愿较浓，成交有所放量；周末，聚丙烯期货现货价格走跌，原料丙烯继续拉涨，成本压力较大，场内观望情绪再起，业者随行就市小幅调整，市场交投积极性一般，总的来看需求恢复缓慢，较前期来看有所好转。

上一交易日国内花生油市场运行保持稳定为主，中秋订单执行完毕，工厂方面现货紧张。叠加原料价格高企，国内毛油成本与压榨油齐平，新花生未集中上量，油厂榨利缩水，挺价意愿较强。山东疫情严峻，部分下游担忧后期物流受限，增加补货，其余灌装企业零星按需补库，整体需求一般。目前来看，油厂收购价格并未超产区报价，中秋节过后市场需求或将略显疲软，产区上货量也将陆续增加，预计产区价格略限疲软，而龙大的入市将起到底部支撑。

短期来看，花生价格将保持高位震荡调整。前期河南产区连续降雨，有利于麦茬花生长势。但受阴雨天影响，整体上货量有限，基层挺价意愿明显，花生价格仍维持相对高位。现阶段拿货多以刚需为主，花生水分偏高，贸易商并无建立库存愿。新花生供应量有限，预计维持偏强态势，全国新作花生产量预估下滑明显，而受疫情及宏观经济影响，花生食用需求亦下降明显。总的来看，新作花生产量下滑已成市场共识，需求亦有所下滑，预估整体供应减量高于需求减量，2301合约维持前期低位企稳后逢低买入策略不变。

小长假期间，美豆助力11月合约涨幅约7％，主要因利多的USDA报告。短期粕价走强，注意防范风险；中期豆粕价格形成阶段性高点的可能性或增加，谨防利多出尽。但对自产饲料的大集团而言，原料的波动对饲料成本的影响还是有升有降的，而非持续只升不降。如新希望公告就表示，4月份豆粕价格和6月玉米价格的回调，会使得原料成本从8、9月往后会大幅度下调。因此三季度后饲料成本可能会下降0.3-0.4元，四季度可能有0.7-0.8元的下降幅度。

9月中旬以后，市场关注点可能在于南美豆播种情况，ABIOVE预计2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.51亿吨，比上年产量提高19.3%，也将对美豆形成持续性利空。近期人民币贬值使得进口成本增加，油厂挺价心态较浓，基差走势坚挺。由于新作油籽整体表现丰产，美联储加息预期依旧较强，美豆方向还是看空，但目前天气仍有反复可能会冲高，近期美豆主产区降温降雨，节奏不太好把握，01合约预计不会突破前高，不建议追高，逢高轻仓试空为主。